La AIReF mejora las previsiones de crecimiento para 2026 en el 2,5% con un déficit del 2,6%

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha publicado hoy una nueva edición de su informe Observatorio de Deuda, en el que analiza la evolución reciente de la deuda pública española, el contexto macroeconómico y financiero, el seguimiento del nuevo marco fiscal europeo por parte de la Comisión y las perspectivas de la deuda pública estatal y autonómica a medio y largo plazo.

Así, el organismo mejora las previsiones de crecimiento para 2026 y 2027 hasta el 2,5% y el 2,1%, respectivamente, manteniendo el déficit público en el 2,6% del PIB en 2026. También estima que la deuda pública se reducirá hasta el 99,3% del PIB y que continuará descendiendo gradualmente a medio plazo, antes de retomar una senda ascendente por el impacto del envejecimiento, el aumento del gasto por intereses y un menor crecimiento potencial. 

La presidenta de AIReF, Inés Olóndriz, ha explicado en rueda de prensa que esta mejora de las previsiones está motivada porque los indicadores de las últimas semanas apuntan a un mayor crecimiento en los próximos meses y a una mejor perspectiva de evolución de los precios de la energía, que tiene una aportación de una décima tanto en 2026 como en 2027.

Compromisos fiscales en juego

La AIReF también ha revisado al alza el crecimiento este año del gasto primario neto de medidas de ingresos hasta el 6,4%, frente al 5,8% previsto en mayo y muy por encima del 3,5% comprometido en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo. El informe señala que este incremento agota el margen que ofrece el marco fiscal europeo, complicando el cumplimiento de los compromisos fiscales en 2026 al hacerlos depender de la cláusula de salvaguardia.

Así, la ampliación de la cláusula a determinadas medidas energéticas, además del gasto en defensa, podría evitar el incumplimiento del marco fiscal europeo en 2026 si la Comisión Europea aceptara el máximo previsto hasta el límite del 0,3% del PIB de las medidas que notifique el gobierno español.

Incumplimiento de la regla de gasto

Asimismo, la AIReF aprecia en su informe riesgo de incumplimiento de la regla de gasto en la administración central, la mayor parte de las comunidades autónomas y determinadas corporaciones locales, a la vez que calcula que su cumplimiento requeriría medidas adicionales por importe del 0,6% del PIB en 2026.

Ante esta situación, la AIReF recomienda al Ministerio de Hacienda articular una estrategia fiscal de medio plazo que garantice el cumplimiento coordinado del marco fiscal estatal y europeo por parte de las administraciones públicas, así como la presentación en plazo del proyecto de presupuestos generales del Estado para 2027 y del plan presupuestario, lo que reforzaría la calidad institucional, la transparencia y la supervisión fiscal.

Déficit público

A su vez, el documento mantiene su previsión de déficit público en el 2,6% del PIB en 2026, el 1,8% excluyendo las medidas de la Dana, el tren de borrascas y la crisis en Oriente Medio. Por su parte, el coste de la prórroga de las medidas se ve prácticamente compensado con la mejora de la previsión de ingresos y los cambios en el escenario macroeconómico.

Por subsectores, la AIReF eleva la previsión de déficit de la administración central hasta el 2,5% del PIB en 2026, mientras que mejora el saldo de las administraciones territoriales, hasta el equilibrio en las comunidades autónomas y un superávit del 0,2% del PIB en las corporaciones locales. Por otra parte, se mantiene la previsión de los Fondos de la Seguridad Social en un déficit del 0,2% del PIB.

Bajo este escenario, el cumplimiento de la regla de gasto en 2026 por parte de la administración del Estado, las comunidades y los ayuntamientos requeriría adoptar medidas adicionales por seis décimas del PIB, lo que situaría el déficit en un 1,9% del PIB este año. En términos de la regla de gasto europea, esto implicaría un crecimiento del 4,7%, lo que llevaría la cuenta de control acumulada a aproximadamente cero tras aplicar la cláusula de escape.

Euskadi y Nafarroa sin deuda

En este sentido, si bien la AIReF sigue observando riesgo de incumplimiento de la regla de gasto de 2026 en la mayoría de las comunidades, este se ha moderado sobre el observado en mayo. En el caso de Euskadi, el informe prevé un crecimiento del gasto computable superior al 4,5%, por encima del resto que oscila sobre el 4%.

El informe también apunta a los mecanismos de financiación como el principal acreedor de las comunidades autónomas en su conjunto, con una deuda autonómica en torno al 60% de la total aunque con un menor peso que en 2025 (63%). No obstante, tanto Euskadi como Nafarroa (junto a Madrid) son las tres únicas comunidades que no tienen ninguna deuda con el Estado.