Las familias gastan más y reducen su colchón de ahorro

Las familias españolas tienen cada vez menos capacidad para ahorrar. Aunque los hogares ingresaron un 5,1 % más en el primer trimestre de 2026, el mayor ritmo de crecimiento del gasto está reduciendo su capacidad para guardar dinero. Así, la tasa de ahorro descendió entre enero y marzo hasta el 11,3 % de la renta disponible, un punto menos que un año antes y el nivel más bajo para este periodo desde 2023, según los datos publicados este martes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

En términos desestacionalizados, la tasa de ahorro de las familias acumula seis trimestres de descensos —con la única excepción de un leve repunte en el segundo trimestre del año pasado— y se sitúa seis décimas por debajo del cierre de 2025, según las Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales.

En los primeros tres meses de 2026 la renta disponible bruta de los hogares alcanzó los 254.710 millones de euros, un 5,1 % más que en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el gasto en consumo final avanzó todavía más, un 6,1 %, hasta los 244.292 millones de euros.

Como consecuencia, el ahorro generado por las familias españolas se redujo hasta los 10.477 millones de euros, menos que un año antes, cuando ascendió a 11.837 millones. Si se eliminan los efectos estacionales, los hogares presentaron en el primer trimestre una tasa de ahorro del 4,1 % de su renta disponible, frente al 4,9 % del mismo trimestre de 2025.

Aumentan las inversiones

Pese al descenso del ahorro, las familias mantuvieron el esfuerzo inversor. La inversión aumentó un 7,4 %, hasta los 19.734 millones de euros. Como el ahorro generado no fue suficiente para cubrir ese esfuerzo, los hogares elevaron su necesidad de financiación hasta los 9.905 millones de euros, un 41,4 % más que en el primer trimestre del año pasado.

Respecto al valor añadido generado por los hogares, aumentó un 6,9 %, hasta los 84.584 millones de euros, mientras que el excedente de explotación y la renta mixta bruta crecieron cerca de un 7%, hasta los 65.093 millones.

El deterioro del ahorro familiar también tuvo reflejo en el conjunto de la economía española. En el primer trimestre, la capacidad de financiación frente al resto del mundo se situó en 11.374 millones de euros, equivalentes al 2,7 % del PIB, lo que supone 1.025 millones menos que en el mismo periodo de 2025. La cifra refleja, en buena medida, el aumento de las necesidades de financiación de los hogares y de las administraciones públicas. Estas últimas registraron un déficit de 6.430 millones de euros, ligeramente superior al de un año antes.

En el lado opuesto, las empresas no financieras reforzaron su posición al elevar su capacidad de financiación hasta los 12.248 millones de euros, mientras que las instituciones financieras la incrementaron hasta los 15.461 millones.