La OPA del conglomerado financiero que lidera el empresario José Antonio Jainaga sobre la multinacional navarra Azkoyen continúa después de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores comunicase que ha admitido hoy a trámite la solicitud de autorización de la oferta de adquisición, valorada en 244 millones de euros. Lo que se inicia ahora es el período de análisis por parte de la CNMV de la documentación y el folleto de la OPA, un trámite que por lo general se extiende alrededor de tres meses. Posteriormente, y según la normativa, los accionistas de la empresa con sede en la localidad de Peralta tienen entre 15 y 70 días para pronunciarse sobre si aceptan la propuesta de Jainaga, que les procuraría un retorno de 10 euros por acción, casi idéntico al mismo valor al que acabó ayer la cotización bursátil de los títulos accionariales de Azkoyen.
En su escueta comunicación, la CNMV recoge que admite a trámite la solicitud de autorización presentada el pasado 24 de agosto. La petición se acompaña del correspondiente folleto y documentación complementaria, que no obstante ha tenido que ser sometida a modificaciones registradas el último día de agosto y el primero de septiembre, según la propia CNMV. Asimismo, la Comisión advierte de que “la admisión a trámite de la referida solicitud no supone pronunciamiento alguno sobre la resolución relativa a la autorización de la oferta, o cualquiera de sus términos y condiciones, que deberá producirse conforme a los plazos y demás requisitos previstos en el artículo 21” de la norma sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición.
A pesar de que no ha trascendido ningún pronunciamiento oficial por parte de Azkoyen, lo cierto es que los pasos dados hasta ahora en el proceso confieren probabilidades de éxito a la OPA. La operación la acomete Ohmnia Electronics, pero la lidera Clerbil -el vehículo de inversión en empresas de Jainaga- junto con Carmen Lequerica Holding, el Instituto Vasco de Finanzas, las fundaciones BBK y Vital e Indar Kartera, la sociedad inversora de Kutxabank surgida para fomentar el arraigo empresarial y laboral de compañías vascas. El pasado 28 de julio, el consejo de administración de Azkoyen calificó de “amistosa” la OPA, lo que sin duda allanaba la senda de la operación. En realidad, los contactos preliminares, como es habitual en una operación de esta envergadura, se habían iniciado mucho antes. Según indicó entonces la sociedad, el 30 de marzo de 2026 ambas partes suscribieron un acuerdo de confidencialidad, en virtud del cual Azkoyen proporcionó al oferente acceso limitado a información legal y financiera durante el mes de junio para la realización de un ejercicio de due diligence, a fin de que el oferente pudiera evaluar la formulación de la oferta.
La OPA se lanza sobre el total de las acciones de Azkoyen, a un precio de 10 euros cada título en efectivo, y está sujeta a una condición de aceptación de más del 50% y otras condiciones de carácter regulatorio. La operación, que cuenta asimismo con el respaldo financiero de CaixaBank y Banco Sabadell, requerirá no obstante una ampliación de capital de la propia Ohmnia y “supone ofrecer a los actuales accionistas de Azkoyen una ventana de liquidez a un precio atractivo en comparación con los precios históricos del valor”, indicó en su día Clerbil.
La facturación de Azkoyen alcanzó el pasado año los 211 millones de euros, mientras que en el primer semestre de 2026 ha rondado los 110 millones. El beneficio al término de los primeros seis meses fue de 7,3 millones de euros, por los 9,1 millones del mismo período de 2025. A su vez, este beneficio era un 7,5% más alto que el de la primera mitad del año 2024. Cifras que denotan el crecimiento consolidado de una compañía que estructura su actividad alrededor de tres ejes: tecnologías de pago, seguridad y máquinas expendedoras de café.
Para Ohmnia Electronics, el éxito de la OPA podría asegurarle la inserción de sus diseños electrónicos en las soluciones tecnológicas de Azkoyen, y abrirle los principales mercados internacionales en los que opera la compañía navarra, como Alemania, Reino Unido, Italia o Bélgica. Su fuerte posición en Europa es muy atractiva para Ohmnia, embarcada en un proceso de expansión desde 2019. La OPA, consistente en una oferta de 244 millones de euros, supone valorar a Azkoyen en más de diez veces su beneficio neto anual y podría derivar en la formación de un grupo tecnológico-industrial con una facturación cercana a los 400 millones y 2.000 empleados.